Tendências

Curto prazo

1 a 5 dias

Médio prazo

5 a 90 dias

Análise técnica

Longo prazo

3 meses a 3 anos

Análise fundamentalista

Análise técnica

22/01/2018 Solicitar análise

Para a QUALICORP ON , a perspectiva para os preços permanece de alta no médio prazo (de 5 dias a 3 meses), conforme vem sendo apontado pela nossa Equipe nas últimas análises. Cenário que pode facilmente ser observado pelas médias móveis apontando para cima e pela formação de topos e fundos cada vez em patamares mais altos. Pelo fato dos preços não se encontrarem próximos nem de zonas de pressão compradora (suportes) nem de predominância vendedora (resistências), a tendência de curto prazo para a cotação do ativo é neutra. Neste contexto, não vemos oportunidades interessantes de compra nem de venda do ativo no momento. Caso os preços venham a subir, existe uma chance razoável de que eles voltem a cair após se aproximar do patamar de resistência em 34,60 representada pela linha vermelha no gráfico. Isso porque na proximidade deste patamar existem muitos investidores interessados em desfazer de seus ativos, o que poderá acarretar o aumento da oferta frente a demanda pelos papéis. Ao mesmo tempo, caso os preços consigam ultrapassar essa resistência com força e convicção (fechamento próximo da máxima e volume acima da média), haverá uma enorme probabilidade de continuação das altas e manutenção da tendência de alta de médio prazo para a QUALICORP ON (QUAL3). Em um cenário de queda para os preços, um ponto de possível interrupção das quedas ficaria na região de suporte em 31,80, representado pela linha verde no gráfico, onde o aumento da demanda pelos papéis poderia ocasionar a retomada das altas da QUALICORP ON .

2ª Resistência
R$ 38,00
1ª Resistência
R$ 34,60
1º Suporte
R$ 31,80
2º Suporte
R$ 327,50

Avaliar compras

Possíveis oportunidades de compra para as ações da QUALICORP ON poderão ocorrer caso os preços da ação se aproximem da região de suporte em 31,80 representado pela linha verde no gráfico. Neste patamar, por existirem muitos investidores dispostos a comprar a ação conforme observado no passado, existe boa chance de que os preços parem de cair e retomem as altas. Outro cenário interessante para compras, ocorrerá caso os preços superem a região de resistência em 34,60 com um candle de força e volume financeiro acima da média diária, situação em que seria extremamente provável que os preços continuassem subindo, dando continuidade à tendência de alta de médio prazo.

Avaliar vendas

As pessoas que tem ações da QUALICORP ON em carteira visando o curto prazo, deverão avaliar vender ações da empresa na proximidade da resistência em 34,60, já que neste patamar a pressão vendedora deve voltar a se tornar predominante, aumentando a oferta de papéis em relação à demanda e portanto a chance de que ocorra alguma queda para os preços. Outro cenário no qual seria recomendado que se avaliasse a venda das ações, seria no desrespeito do suporte em 31,80, que caso venha aconteça poderá neutralizar a tendência de alta de médio prazo.

Análise fundamentalista

Sobre

Fundada em 1997, a Qualicorp é uma das líderes no Brasil na administração, gestão e vendas de planos de saúde coletivos, empresariais e coletivos por adesão. Atualmente, a empresa atende mais de 4,5 milhões de beneficiários, o que lhe permite grande poder de negociação com as operadoras de saúde. A atuação da empresa é dividida em dois segmentos principais: o chamado segmento afinidade que atua em planos coletivos por adesão e o segmento corporativo e outros cujo foco são planos coletivos empresariais. Atualmente a Qualicorp possui uma base de clientes altamente diversificada que inclui cerca de 1,8 milhão de beneficiários no segmento adesão, por meio de 532 associações de profissionais e/ou entidade de classes, e mais de 600 empresas e órgãos governamentais no segmento corporativo e outros.

Pontos positivos

  • Modelo de negócio inovador que proporciona vantagens para beneficiários, operadoras de planos de saúde e entidades de classe; Liderança nos mercados do Rio de Janeiro e São Paulo, escala operacional e bom relacionamento com as operadoras são fatores que criam um ambiente favorável para que a companhia se beneficie do crescimento do segmento de saúde suplementar no Brasil; A companhia não tem qualquer exposição ao risco atuarial ou de reembolso; Índices elevados de retenção de clientes; A Qualicorp acessa dados relevantes sobre beneficiários e atendimentos que podem ser negociados com as operadoras para melhoria de suas técnicas atuariais. O sistema de TI da empresa lhe proporciona a capacidade de explorar o acesso a esses dados.

Pontos negativos

  • Possível envolvimento dos controladores na operação Lava Jato gera dano de imagem à companhia; Desemprego ainda elevado, o que afeta o setor de planos de saúde; Política agressiva de stock options pode fazer com que a administração seja orientada mais à cotação da ação do que ao efetivo resultado para o acionista; O CADE vem apresentando restrições ao processo de consolidação no setor o que pode representar ameaça a essa forma de expansão da companhia.

Visão dos Analistas

No contexto macroeconômico, houveram avanços em temas relevantes que afetam a Qualicorp, como a aprovação da reforma trabalhista, e recuo nas taxas de inflação e Selic. Por outro lado, a taxa de desemprego encerrou o terceiro trimestre de 2017 em 12,4%, queda de 0,6 p.p. ante os 13% do segundo trimestre de 2017, mas ainda acima do mesmo período do ano passado, quando atingiu 11,8%, mostrando uma recuperação ainda lenta. A inadimplência continua elevada, assim como o índice de churn (cancelamento). Este cenário impacta o segmento de planos de saúde, onde a empresa atua. Neste sentido a companhia tem se esforçado para conter o avanço dos preços de seus produtos, dos níveis de cancelamento e inadimplência, visando manter o bom desempenho de vendas. A Qualicorp (QUAL3) ainda conta com iniciativas como expansão geográfica e diversificação de produtos e canais de distribuição. Com isso, apesar do difícil cenário macroeconômico, a empresa conseguiu destaque em diversos de seus indicadores. Pontos de atenção referem-se a inadimplência e ao desemprego, que também seguem em nível elevado, mas já dando os primeiros sinais de queda, o que é um ponto positivo, principalmente no segmento de saúde, que impacta diretamente os negócios da empresa. A queda da inflação aliada a queda dos juros corrobora com as atividades da companhia, acentuando sua perspectiva positiva no longo prazo. Dessa forma, acreditamos que a Qualicorp deve apresentar resultados acima da média do mercado e portanto avaliamos sua tendência como alta no longo prazo. Análise de Resultados 3° Trimestre 2017 No terceiro trimestre de 2017 a Qualicorp apresentou receita líquida de R$547,7 milhões, crescimento de 5% comparado com o mesmo período do ano anterior, quando apresentou R$521,6 milhões. O Ebitda ajustado de julho a setembro de 2017 teve aumento de 27,5% comparado com o 3T16, atingindo R$265,1 milhões e uma margem Ebitda de 48,4%, 8,53 p.p. acima, comparando os mesmos períodos. O resultado do Ebitda ocorreu devido aos ajustes que vem sendo realizados na companhia, otimizando custos e despesas. O lucro líquido consolidado reportado foi de R$113,3 milhões no terceiro trimestre de 2017, crescimento de 52,6% em comparação ao 3T16. As despesas operacionais consolidadas apresentaram uma redução de 6,6%, passando de R$381,9 milhões no terceiro trimestre de 2016 para R$356,6 milhões no terceiro trimestre de 2017. O total de benefíciários atingiu 4,6 milhões de vida ao final do 3T17, aumento de 0,34% em relação ao mesmo período do ano anterior. Apesar da queda na carteira de afinidades médico-hospitalar por conta do reajuste de preços em um cenário macro ainda desafiador, a companhia tem conseguido manter seus clientes de maior retorno. O portfólio da companhia é fruto da combinação do segmento afinidades, com 1,7 milhão de vidas, ou seja, 35,8% do total e do segmento corporativo e outros, com 3,0 milhões de vidas, equivalente a 64,2% do total. No segmento afinidades, de onde a Qualicorp obteve 92,9% do faturamento líquido no 3T17, houve 94 mil vidas em adições brutas e em relação ao churn, tiveram 162,2 mil cancelamentos no 3T17, volume superior ao 2T17, que é próprio do negócio dado que a maior parcela dos reajustes anuais ocorre a partir do mês de julho. A dívida líquida da companhia registrou queda de 81,8% quando comparado com o final do ano de 2016, encerrando o trimestre analisado em R$79,9 milhões, principalmente em função da geração de caixa no período. A dívida de curto prazo da Qualicorp concentrava-se na opção de compra dos 25% da Aliança, e no dia 2 de outubro de 2017 a companhia exerceu a opção de compra. Dessa maneira, R$272 milhões referentes a esta operação e alocados na dívida de curto prazo, foram pagos em outubro de 2017. A relação dívida líquida/Ebitda dos últimos 12 meses foi de 0,09x ao final do terceiro trimestre de 2017, queda de 84,7% comparado com o final do ano anterior. O total de investimentos de julho a setembro de 2017 foi de R$19,7 milhões, aumento de 19,3% na comparação com o terceiro trimestre de 2016. O Capex em TI atingiu R$11,3 milhões no trimestre analisado, principalmente em sistemas de melhoria operacional, enquanto o Capex em imobilizado de R$0,6 milhões reflete o aperfeiçoamento em equipamentos nas instalações da companhia. A geração de caixa após o Capex, atingiu R$184 milhões. Diante disso, vemos que a Qualicorp tem uma posição de grande destaque no mercado de administração e vendas de planos de saúde complementar. A companhia tem buscado racionalizar o uso de suas despesas operacionais, que apresentaram redução em relação ao 3T16, e tem feito todos os esforços para reduzir os níveis de cancelamento e inadimplência, como manter o bom desempenho das vendas através de iniciativas de expansão geográfica e diversificação de produtos e canais de distribuição, sendo que as revisões fiscais buscam minimizar os impactos para a companhia. A implantação de práticas de retenção mais ativas, adição de novos produtos no portfólio, desenvolvimento de novos canais de distribuição e as novas medidas implementadas para mitigar os efeitos da crise econômica.

Número sobre a empresa

Todos os números estão em milhares
Valor
  • Quanto a empresa vale no mercado?
    Preço da Ação
    Número de Ações
    Valor total $479.6B Preço da empresa no mercado de ações
  • Qual o valor do patrimônio líquido da empresa?
    $545.99Ativo total
    892.6MPassivo total
    Valor patrimonial R$ XX,X
  • Qual o valor do patrimônio líquido da empresa?
    $545.99Preço da Ação
    892.6MPatrimônio por Ação
    A empresa vale 50% do seu valor patrimonial
Lucro
  • Quanto a empresa lucra?
    $225.2BReceita líquida
    $95.5BGastos
    Lucro anual $129.7B
    $129.7BLucro
    892.6MNúmero de Ações
    Lucro por Ação $145.30
  • Quanto o lucro representa do preço da Ação?
    $545.99Preço da Ação
    $145.30Lucro por Ação
    A empresa vale 5x seu lucro anual
Dividendos
  • Quanto a empresa distribui para os acionistas?
    $545.99Dividendos pagos
    $545.99Número de Ações
    A empresa distribui R$ 2,20 de dididendos para os acionistas
  • Quanto isso representa do preço da ação?
    $545.99Preço da Ação
    892.6MDividendos por Ação
    A ação distribuiu 4% do seu valor como dividendos em 1 ano
Correlação
  • Quão sensível a ação é à oscilações do Índice Bovespa?
    Beta: 0,5
    Abaixo de 0,7: Pouco sensível
    Entre 0,7 e 1,5: Sensível
    Acima de 1,5: Muito sensível